甲醇產業鏈周度分析

本周國內甲醇產業鏈價格變動

 10月第四周，中國甲醇產業鏈產品表現一般，各地漲跌互現，二甲醚、MTBE及丙烯略有下滑，其余產品普遍出現上揚，周漲幅集中1-2個百分點。

 單從甲醇產品看：

 本周國內甲醇市場呈現區域行情，漲跌穩走勢均有體現，內地整體遜于港口。內地市場終端用戶對持續上漲的原料產生抵觸，接貨放緩，故行情有所走低，其中陜蒙等地跌幅明顯，一方面是當地MTO采購量減少；另一方面與內地山東等地套利空間關閉，內蒙下滑至2000-2080元/噸；山東、河北等地不同程度走低。港口則在期貨強勢上揚帶動下，呈現震蕩走高趨勢，華東、華南兩地上漲50-70元/噸不等。

期貨方面：

本周鄭交所甲醇期貨主力合約MA1701強勢上漲，截止本周四，該合約收于2330，較上周同期上漲75，漲幅3.32%。具體來看，本周一期價窄幅整理，錄得陰K線，周二期貨跳空高開并大幅上漲，盤中上行至2300上方，并站穩整數支撐位；周三盤中一度上漲至2361.創出該合約新高；周四盤中窄幅震蕩為主。另據統計，本周該合約合計成交509.7萬手，活躍度有明顯提升。10月28日，鄭交所甲醇期貨主力合約MA1701日內強勢上漲，收2384漲51，成交94萬手，增倉37738手。

 下游方面：

 我國甲醇傳統下游產品表現不一，甲醛、醋酸維持推漲，二甲醚、MTBE及丙烯有所下滑，DMF趨穩運行。就MTBE來看，受油價下滑、汽油市場走勢低迷，加之主營單位外采減少及稅票問題影響，調油商及貿易商購進原料的積極性偏低，煉廠出貨壓力依舊存在，成交價格繼續下滑，購銷氣氛清淡難改。后期考慮到萬華裝置重啟，供應增量下，短期下行趨勢尚存。新型下游：本周國內丙烯市場繼續弱勢下行，尤其周初表現明顯，周后階段區間盤整為主。廠家出貨情況一般，觀望心態偏濃厚。價格走低主要是因環保檢查環氧丙烷開工低位致丙烯需求持續疲軟；而隨著丙烯價格不斷下滑，聚丙烯、丁辛醇、丙烯酸等產品利潤尚可，對市場交投起到微弱支撐。截至目前山東市場主流成交在6800-6850元/噸。裝置方面，近期國內煤（甲醇）制烯烴項目開工一般，西北部分維持略低水平，如蒙大；另陜西蒲城清潔能源配合甲醇停車中，烯烴運行正常，周內部分原料外采；寧煤、寶豐等運行平穩。此外，山東、華東及河南甲醇制烯烴多維持前期。

 二下周市場展望

 主產區西北市場經歷過本周大幅回調后，悉部分低端放量略微有所改善；不過基于消費地部分傳統下游表現不溫不火、部分烯烴采購縮量等負面影響，初步預計下周西北工廠偏弱趨勢尚存，然整體回調幅度將較收窄明顯；內地山東、華北及華中等地行情窄幅整理趨勢明顯，另關注山西一帶部分檢修裝置的恢復情況。港口方面，在外盤高挺、局部可售量有限下，行情短線維持堅挺概率仍較大；然期貨走勢及11月份國際會議對行情的影響需持續性密切關注。

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